国库现金定存再遭哄抢：招标量翻倍利率仍创新高
摘要：临近年末，银行对资金特别是存款的饥渴从昨日的国库现金定存招标可见一斑。昨天原计划为300亿元的6个月期国库现金定存招标，最终翻番至600亿元，但招标量翻倍并没有在中标利率上有所体现，6.83%的中标利率较上次同期限品种6.50%走高33个基点，并再创历史新高，中标利率也比6个月期银行贷款基准利率高出73个基点。准备金压力大央行注资中小银行根
临近年末，银行对资金特别是存款的饥渴从昨日的国库现金定存招标可见一斑。
昨天原计划为300亿元的6个月期国库现金定存招标，最终翻番至600亿元，但招标量翻倍并没有在中标利率上有所体现，6.83%的中标利率较上次同期限品种6.50%走高33个基点，并再创历史新高，中标利率也比6个月期银行贷款基准利率高出73个基点。
国泰君安一不愿具名的货币市场分析师表示，参与竞标的主要是资金链偏紧的中小银行，随着保证金准备金率缴款的递增和月度日均存贷比考核，中小银行流动性压力增大，而财*存款流入商业银行有着明显的流动性注入信号，综合此前3年期央票发行利率下行，持续的货币紧缩*策可能要告一段落，央行目前正在为即将到来的节前备付高峰提前进行准备。
准备金压力大央行注资中小银行
根据财*部昨天的招标公告，今年第9期国库现金定存招标工作顺利完成，此次国库定存招标期限仍然为6个月，但600亿元的招标规模为年内最大，较上期的300亿元翻番；而6.83%的中标利率较上次同期限品种6.50%走高33个基点，并再创历史新高。
国泰君安一不具名的货币市场分析师表示，财*存款多数存在央行，并不作为基础货币计算，但财*存款一旦通过招标存入商业银行，则将成为商业银行的准备金存入央行，对商业银行普通存贷款业务具有乘数效应，客观上为商业银行注入了流动资金。该分析师指出，参与国库现金定存招标操作的大都是中小商业银行，因为这些银行对资金的需求相对大型银行更加强烈。“未来1个月资金面将持续偏紧，保证金准备金缴款还在增加，月度日均存贷比考核依旧严厉，保证金存款较多的中小银行吸存压力非常大。”该分析师认为，“扩大操作规模显示出央行正在试图缓解中小银行的资金链紧张状况，特别是本期定存时限跨越元旦和春节两大资金备付高峰，因而特别受到银行追捧。”
货币市场公开资料显示，今年以来国库现金定存招标操作共进行了9期，合计为商业银行提供资金总计3300亿元。
提前操作应对资金备付高峰
就在央行向中小银行输入流动性的同时，央行在公开市场继续回笼操作。根据央行公告，昨天发行了规模为190亿元的1年期央票，并开展正回购操作，其中7天期回笼资金550亿元，28天期回笼资金450亿元，三者合计回笼资金1190亿元，较上周增加19%。不过由于本周到期资金量达1010亿元，因此昨天货币市场品种利率仍保持稳定。
一面注入流动性，一面又在积极回笼资金，央行此举颇受业内关注。上述不具名分析师认为，央行当前的公开市场操作并非为了收紧流动性，而是为应对元旦春节备付高峰而提前进行准备。“央行最近已明确表示四季度流动性会好于三季度，上期3年期央票发行利率下行已经释放了*策信号。”该分析师认为，“随着经济增速放缓和通胀回落趋势明确，央行货币*策面临转向可能，但年内降息的可能性不大。”
针对未来货币市场，该分析师指出，11月份将是年内最后一个资金紧张期，央行可能会在央票发行和公开市场操作上继续投放流动性；明年的元旦和春节时间非常临近，将成为银行又一个资金备付高峰，不过由于央行已经意识到这一问题并提前进行熨平操作，估计货币市场利率升幅有限，不会重演今年春节前和二季度末的资金紧张局面。
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